[摘要] 招商地产和万科在香港借壳拉开了深圳开发商的新一波上市热潮，星河集团、卓越集团、光耀地产等深圳二线房企的上市计划如箭在弦。
涉足金融
按照计划，商业地产在星河集团的收入比重将从目前的20%上升至30%，2011年星河集团的住宅产品销售接近70亿元，该销售规模超过很多上市房企。
仅在2011年，星河集团就连续在天津、北京、广州、江苏常州、广东惠州等多个城市大规模拿地，区域范围涵盖长三角、珠三角和环渤海，土地储备超过500万平方米，并计划进入武汉、重庆、成都等二三线城市，实现布局。
姚惠琼认为，星河集团早在两三年前就具备了上市条件，只是因房地产和资本市场宏观环境欠佳而未急于上市，目前星河集团计划在香港资本市场进行整体上市，而该上市进程会在2015年前完成。
由于目前国际大环境造成股市震荡，同时内地房地产企业也面临着国家的宏观调控而暂时陷入低潮，开发商在内地上市道路遇阻，在香港上市之路也越发艰难。自2009年底花样年[简介动态]、融创中国、莱蒙国际等开发商港股成功上市后，至今国内几乎没有房企再登陆资本市场。
但有分析认为，带有商业地产概念的房企在香港资本市场会相对受到青睐，莱蒙国际上市成功就与其商业地产概念密切相关。
从目前开发商路径取向来看，借助商业地产概念登陆香港资本市场正在成为一种新的趋势。2012年5月，招商地产[简介动态]宣布收购一家香港消费电子类上市公司，意在将旗下商业地产进行分拆上市。不久前的2月份，原本以包装印刷为主业的华侨城[消息价格户型点评]亚洲(03366.HK)也提出发展成为商业综合开发运营商，意味着华侨城亚洲有望被打造成华侨城集团[简介动态]商业地产的重要资本载体。
金地集团也曾在去年7月拟通过收购华人置业旗下至祥置业，从而实现其商业地产在香港借壳上市融资的筹划，但却意外夭折。
在很多业内人士看来，星河集团上市成败与否将取决于商业地产给其带来的未来“想象力”。不过，目前众多开发商纷纷进军商业地产，国内排名前20名的房企无一例外地均已进入了商业地产领域，并带来商业地产投资的一哄而起和模式趋同。
但姚惠琼表示，星河集团的核心优势在于金融业务与商业地产的相互支撑，横跨住宅、商业和金融投资的三元产业架构，将为星河冲击资本市场提供更大的腾挪空间。
4月18日，大众公用(600635.SH)公布的2011年年报不仅曝光了国内创投机构深创投资集团有限公司的盈利状况，也让众多参股公司浮出水面，其中最引人注目的是颇为神秘的深圳地产开发商星河集团，其以17.391%的持股比例位列第二大股东，从而获得了高达1.45亿元的年度分红。
在金融领域，除以第二大股东的身份参股深创投外，目前星河集团还是阳光[消息价格户型点评]保险集团第五大股东，同时还是深圳福田银座村镇银行的创始人和第二大股东。截至2011年6月底，阳光保险集团当年保费收入超过160亿元，行业排名第八位。
与这些金融资产产生的巨大溢价相比，星河集团更看重参与金融市场带来的业务互动效应。姚惠琼表示，目前金融业务在集团还相对独立，但集团将考虑在未来实现产业和金融互动，以金融优势为房地产尤其是商业地产开发运营提供更多支持，比如打造更多的金融平台，或者成立房地产基金等，这是其他开发商所无法具备的优势。
姚惠琼说，星河集团在住宅开发将继续坚持走豪宅等高端路线，商业地产更注重资产配置功能而非到处跑马圈地，而金融则为住宅和商业不断输血。
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